总部坐落于上海的房地产商恒盛地产（00845.HK）昨日回应，该公司将要公布的上半年营运数据依然没获得提高，盈利水平预计持续好转。恒盛地产刊登的盈利预警公告表明，由于没新项目交付使用造成该公司上半年的销售收入预计下降85.4%，成本的持续下跌料将使其毛利率显著上升。

恒盛地产回应，项目的坏账准备金减少以及房地产项目估值的上升，将造成该公司的股东利润亏损额度大幅度减少。该公司预计，一笔无法资本化的利息支出将不会造成该公司上半年的费用下降1.59亿元。

利息资本化的会计学处置方法是将利息支出算入资产中，一般来说用在开发周期较长的房地产项目中。分析人士担忧，持续好转的盈利状况，可能会激化恒盛地产的债务压力。

恒盛地产一笔3亿美元债券订于今年10月份届满，基于到目前为止人民币币值美元汇率在上周暴跌3%的幅度计算出来（如果人民币升值早已负于），预计不会为该公司减少多达5700万元的财务开销。但截至人民网记者新闻报道时，恒盛地产未恢复关于这笔将要届满的美元债券偿还债务问题的专访邮件。

对于负债规模急遽上升的恒盛地产而言，分担5000万元的财务费用有可能并不精彩。上个月，恒盛地产因为一笔5000万元的逾期债务近乎被告上法庭，推迟偿还债务的时间最少多达1个月。

恒盛地产的经营业绩正在大幅下降。根据恒盛地产5年来透露的财务数据表明，它在2010年-2014年的合约销售额分别为126.8亿元、133.2亿元、109.3亿元、73.11亿元、40.4亿元。根据年报表明，去年它也没售予新的土地。但另一方面，它的债务开销却愈发相当严重。

根据去年年报表明，它所持有人的现金将近4.5亿元，但它的资本负债比率却由2013年的87.4%攀升至去年的135.3%。而必须在一年内偿还债务的短期负债比率则从2013年的29.7%下降到去年底的70.4%。

恒盛近5年来的净负债率呈现出下降趋势，2014年的数值甚至多达100%，融合恒盛的长短期债务比来看，企业的确面对着负债压力。特别是在之前遭清盘呈文，估算企业在资本市场的压力也较为大。克而瑞研究经理沈晓玲在评价恒盛地产债务时说。但她回应，恒盛地产的土地储备还算数优质，如果为借钱，必要退出部分地块或者项目股权，应当还是有一挺多投资人或者企业看上的。

屏蔽此推展内容　　今年1月，标准普尔将恒盛地产的长年企业信用评级上调到CCC，未来发展为负面，CCC评级意味著恒盛地产有债权人的风险。4月，标准普尔将恒盛地产的投资评级上调至CCC-，未来发展为负面。标准普尔信用分析师叶翱行在4月的研究报告中回应：我们上调恒盛地产的评级，这是因为我们指出未来六个月内，若不经常出现预料外的对公司不利的事件，该公司债务债权人的可能性很高。截至目前该公司还并未针对2015年10月届满的3亿美元票据获取明确的再融资计划。

与此同时，该公司2014年全年业绩表明其流动性状况更进一步变差，这归咎于销售保持下滑，以及现金余额大幅度萎缩。叶翱行回应：鉴于恒盛地产境外融资能力受限，且信用状况大大好转，该公司取得额外融资的可能性仍不存在较小不确定性。

信用状况趋紧有可能意味著该公司将被迫谋求债务推迟或重组，从而提高其债权人风险。

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