在3月4日刷新阶段新纪录621.8元/吨之后，动力煤期货波动走低，主力1905合约昨日跌到至589.2元/吨，总计跌幅近5%。分析人士回应，因前期涨幅过慢，近期陕西、内蒙古地区煤矿价格经常出现上调，加之电厂库存仍处高位，拖垮近期动力煤期价较慢走低。

不过，煤炭供应末端仍遗结构性紧绷情况，或将制约期价暴跌空间。短期来看，动力煤期价弱势格局难改。期价高位回升因前期涨幅过慢，近期陕西、内蒙古地区煤矿价格经常出现上调。

加之3月15日之后供应末端不存在减少预期，下游用户订购积极性回升，已确定从容居多。因此，上周以来，动力煤期货主力1905合约显著走弱，并再度重返波动区间。弘业期货分析师吴勇回应。北方港口方面，由于前期煤价涨幅过大，下游对高价煤拒绝接受意愿不强劲，贸易商报价经常出现小幅松动，现Q5500大卡煤报价多集中于在640元/吨附近。

上周，秦皇岛港平均值港口吞吐量为53.14万吨，铁路调到量为56.07万吨，截至3月11日，港口存量为568.0万吨，比起此前一周减少4.22%;其他港口方面，曹妃甸港库存为433.2万吨，国投京唐港库存为182万吨，天津港库存为136万吨。四港口总体库存为1319.2万吨，周环比快速增长0.19%。

电厂日乏方面，随着气温回落，居民用电市场需求开始回升，电厂耗煤量也开始走弱。电厂库存方面，比起高位有一定的下降，但仍保持高位，远高于历年同期水平。截至3月11日，六大电厂总库存量为1634.02万吨。

与此同时，煤炭能用天数为22.18天。供应末端仍遗结构性主因不过，从基本面来看，宝城期货分析师王晓囡指出：目前，动力煤期价阶段性顶部早已构成。不过，煤炭供应末端仍遗结构性紧绷情况，将在一定程度上容许优质煤价消息传递空间。

王晓囡回应，今年年初以来，中国一些港口已对澳大利亚进口煤实施容许，澳煤通关时间已缩短至约40天。3月初，部分港口收到通报，在工作日期间将对澳煤卸船展开容许，并将对每500吨煤展开放射性检测，通关时间或更进一步缩短，将有可能影响煤炭进口数量。

海关数据表明，2月原煤进口量为1764万吨，同比叛15.6%。不受此影响，电厂将被迫改变订购方向，增大对内贸煤的订购市场需求。由于电厂对优质煤订购的刚性市场需求较强，而澳洲煤炭多为高品质煤，澳洲煤炭供应增加将激化港口煤炭供应结构性紧绷。

但从国内两大优质煤主产区来看，陕西榆林地区因1月以来大面积投产，原煤产量大幅度增加;山西地区则因安全检查严苛，整体优质煤供应比较紧绷。因此，港口煤炭供应仍遗结构性主因。王晓囡回应，煤炭现货供应渐趋严格，短期动力煤期价焦点将之后松动。

不过，煤炭供应仍遗结构性主因，且期现价差正处于稍低水平，预计期价跌幅要大于现价。

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